（以下内容从信达证券《ESG周报：GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准》研报附件原文摘录）本期内容提要:热点聚焦：国内：细化企业可持续披露准则，财政部发布“应用指南”征求意见稿。2025年6月24日，财政部官网发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》应用指南（征求意见稿），从九大方向细化企业可持续信息披露规范。该指南基于细化补充《基本准则》、与国际准则趋同及体现中国特色三原则。指南重点围绕九大核心问题，强调价值链重要性，关注可持续信息与财务报表等信息的关联，提及“相称性原则”。国际：GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准。全球报告倡议组织(GRI)公布了两项新的可持续发展报告标准——GRI102气候变化和GRI103能源—推动企业责任并加速气候行动。GRI102气候变化强调以科学为基础的减排是减缓气候变化工作的基石。它明确规定了与全球气候目标相符的信息披露要求，并包括“公正转型”指标；了解气候战略的社会影响——特别是对工人、土著人民和社区的影响。GRI103能源全面阐述了企业能源影响，重点关注可再生能源和不可再生能源的使用、脱碳计划以及能源效率成果。ESG产品跟踪：数据统计截至2025年6月27日，债券：我国已发行ESG债券达3585只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.52万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.51%。本月发行ESG债券共119只，发行金额达1,431亿元。近一年共发行ESG债券1032只，发行总金额达11,934亿元。公募基金：市场上存续ESG产品共899只，ESG产品净值总规模达10,534.20亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达53.03%。本月发行ESG产品共20只，发行份额为72.18亿份，主要为ESG策略和社会责任，近一年共发行ESG公募基金246只，发行总份额为1,835.27亿份。。银行理财：市场上存续ESG产品共951只。其中纯ESG产品规模占比最大，达56.68%。本月发行ESG产品共90只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财944只。指数跟踪：截至2025年6月27日，本周主要ESG指数中除深证ESG300、万得全A可持续ESG外，其余均跑赢大盘，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨2.63%；中证300ESG领先涨幅最小，上涨0.93%。近一年主要ESG指数均上涨，其中华证ESG领先涨幅最大，上涨15.46%，深证ESG300涨幅最小，上涨10.83%。ESG专家观点：上海财经大学金融学院助理研究员、上海财经大学上海国际金融中心研究院可持续金融研究员金成：低利率下绿色金融是能够发挥作用机制的。他表示中国自2024年进入低利率时代后，绿色债券的发行规模随之大幅下降，而国际经验显示绿色债券发行主体——企业、金融机构、政府的各自行为存在差异:企业的绿色债券发行规模与基础利率正向关联，低利率下发行动力减弱;银行等金融机构为优化负债端成本、扩大净息差优势，倾向增加发行;政府发债则以社会福祉为目标，受利率影响不显著。课题研究团队的结论认为，低利率下绿色金融是能够发挥作用机制的，只是不同的市场主体呈现出结构性的调整，企业或转向间接融资(如绿色信贷)，政府绿色债券融资可补充社会绿色投资总量。风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。
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